Top 4 estratégias para a gestão de uma carteira de obrigações Para o observador casual, investimento de títulos parece ser tão simples como comprar o vínculo com o maior rendimento. Enquanto isso funciona bem ao comprar um certificado de depósito (CD) no banco local, não é tão simples no mundo real. Existem várias opções disponíveis quando se trata de estruturar uma carteira de títulos, e cada estratégia vem com suas próprias compensações. As quatro principais estratégias usadas para gerenciar carteiras de títulos são: Passiva, ou comprar e manter Índice de correspondência, ou quase Imunização passiva. Ou quase ativo Dedicado e ativo Leia para descobrir como essas quatro estratégias são usadas. Estratégia de Bond Passiva O investidor passivo de buy-and-hold normalmente está olhando para maximizar as propriedades de geração de renda de títulos. A premissa desta estratégia é que os títulos são considerados fontes seguras e previsíveis de renda. Comprar e manter envolve a compra de títulos individuais e mantê-los até o vencimento. O fluxo de caixa das obrigações pode ser utilizado para financiar necessidades de receita externa ou pode ser reinvestido na carteira em outras obrigações ou outras classes de activos. Em uma estratégia passiva, não há suposições feitas quanto à direção de taxas de juros futuras e quaisquer mudanças no valor atual do título devido a mudanças no rendimento não são importantes. A obrigação pode ser comprada originalmente com um prêmio ou um desconto, enquanto assumindo que o par completo será recebido no vencimento. A única variação no retorno total do rendimento real do cupão é o reinvestimento dos cupões à medida que ocorrem. Na superfície, isso pode parecer um estilo preguiçoso de investimento, mas, na realidade, as carteiras de passivos passivos fornecem âncoras estáveis em duras tempestades financeiras. Eles minimizam ou eliminam os custos de transação. E se inicialmente implementado durante um período de taxas de juros relativamente altas, eles têm uma chance decente de superar estratégias ativas. Uma das principais razões para a sua estabilidade é o fato de que as estratégias passivas funcionam melhor com títulos de alta qualidade, não exigíveis, como o governo ou o governo. Investment grade obrigações corporativas ou municipais. Esses tipos de títulos são adequados para uma estratégia de compra e retenção, uma vez que minimizam o risco associado a mudanças no fluxo de renda devido a opções incorporadas. Que estão escritas nas obrigações convênios em questão e ficar com o vínculo para a vida. Tal como o cupão declarado, os recursos de chamada e colocação incorporados em um vínculo permitem que a questão atue sobre essas opções sob condições de mercado especificadas. (Para saber mais sobre as opções, leia nosso Tutorial sobre Opções Básicas.) Exemplo - Call Feature A empresa emite 100 milhões de títulos no mercado público, os títulos estão completamente vendidos em questão. Há um recurso de chamada nos convênios de obrigações que permite ao credor chamar (recordar) os títulos se as taxas caem o suficiente para reeditar os títulos a uma menor taxa de juros prevalecente Três anos depois, a taxa de juros prevalecente é de 3 e, devido às empresas Boa classificação de crédito. É capaz de comprar de volta as obrigações a um preço predeterminado e reeditar as obrigações à taxa de 3 cupões. Isso é bom para o credor, mas ruim para o mutuário. Bond Ladder Escadas são uma das formas mais comuns de investimento passivo bond. Este é o lugar onde a carteira é dividida em partes iguais e investido em estilos laddered prazo sobre o horizonte de tempo investidores. A Figura 1 é um exemplo de uma carteira básica de 10 anos com escada de 1 milhão de títulos com um cupom declarado de 5. A divisão do principal em partes iguais fornece um fluxo constante de fluxo de caixa anualmente. (Para saber mais, leia Os Fundamentos da Escada de Bond.) Indexação Estratégia de Bond A indexação é considerada como sendo quase passiva por design. O principal objectivo da indexação de uma carteira de obrigações é proporcionar uma característica de retorno e risco estreitamente ligada ao índice alvo. Embora esta estratégia tenha algumas das mesmas características do passivo buy-and-hold, ele tem alguma flexibilidade. Assim como monitorar um índice específico do mercado de ações. Uma carteira de títulos pode ser estruturada para imitar qualquer índice de obrigações publicado. Um índice comum imitado pelos gestores de portfólio é o Lehman Aggregate Bond Index. Devido ao tamanho deste índice, a estratégia funcionaria bem com uma carteira grande, devido ao número de títulos necessários para replicar o índice. Também é preciso considerar os custos de transação associados não apenas ao investimento original, mas também ao reequilíbrio periódico da carteira para refletir as mudanças no índice. Estratégia de Imunização Bond Esta estratégia tem as características de estratégias ativas e passivas. Por definição, a imunização pura implica que uma carteira é investida para um retorno definido por um período específico de tempo, independentemente de quaisquer influências externas, como mudanças nas taxas de juros. Semelhante à indexação, o custo de oportunidade do uso da estratégia de imunização está potencialmente desistindo do potencial positivo de uma estratégia ativa para a garantia de que a carteira atingirá o retorno desejado pretendido. Como na estratégia buy-and-hold, por design os instrumentos mais adequados para esta estratégia são títulos de alta qualidade com possibilidades remotas de inadimplência. De fato, a forma mais pura de imunização seria investir em uma obrigação de cupom zero e combinar o vencimento da obrigação até a data em que o fluxo de caixa é esperado ser necessário. Isso elimina qualquer variabilidade de retorno, positiva ou negativa, associada ao reinvestimento dos fluxos de caixa. Duração. Ou a vida média de uma ligação, é comumente utilizado na imunização. É uma medida preditiva muito mais precisa de uma volatilidade de títulos do que a maturidade. Esta estratégia é comumente usada no ambiente de investimento institucional por companhias de seguros, fundos de pensão e bancos para combinar o horizonte temporal de seus passivos futuros com fluxos de caixa estruturados. É uma das estratégias mais sólidas e pode ser usado com sucesso por indivíduos. Por exemplo, assim como um fundo de pensão usaria uma imunização para planejar fluxos de caixa em uma aposentadoria, esse mesmo indivíduo poderia construir uma carteira dedicada para seu próprio plano de aposentadoria. (Para saber mais, leia Conceitos de Bond Avançado: Duração.) Estratégia de Ativo Bond O objetivo do gerenciamento ativo é maximizar o retorno total. Junto com a oportunidade aumentada para retornos obviamente vem risco aumentado. Alguns exemplos de estilos ativos incluem antecipação de taxa de juros, timing, avaliação e exploração de spread e cenários de taxas de juros múltiplas. A premissa básica de todas as estratégias ativas é que o investidor está disposto a fazer apostas sobre o futuro ao invés de se contentar com o que uma estratégia passiva pode oferecer. Conclusão Existem muitas estratégias para investir em títulos que os investidores podem empregar. A abordagem buy-and-hold apela aos investidores que estão procurando renda e não estão dispostos a fazer previsões. As estratégias de meio-de-estrada incluem indexação e imunização, que oferecem segurança e previsibilidade. Depois, há o mundo ativo, que não é para o investidor casual. Cada estratégia tem seu lugar e, quando implementada corretamente, pode atingir os objetivos para os quais foi planejada. O valor de mercado total do dólar de todas as partes em circulação de uma companhia. A capitalização de mercado é calculada pela multiplicação. Frexit curto para quotFrancês exitquot é um spin-off francês do termo Brexit, que surgiu quando o Reino Unido votou. Uma ordem colocada com um corretor que combina as características de ordem de parada com as de uma ordem de limite. Uma ordem de stop-limite será. Uma rodada de financiamento onde os investidores comprar ações de uma empresa com uma avaliação menor do que a avaliação colocada sobre a. Uma teoria econômica da despesa total na economia e seus efeitos no produto e na inflação. A economia keynesiana foi desenvolvida. A detenção de um activo numa carteira. Um investimento de carteira é feito com a expectativa de obter retorno sobre ele. Bônus do Tesouro - T-Bond Os títulos do Tesouro são um dos quatro tipos de dívida emitidos pelo Departamento do Tesouro dos EUA para financiar as atividades de gastos dos governos. Os quatro tipos de dívida são letras do Tesouro, notas do Tesouro, títulos do Tesouro e Tesouraria Protegida Títulos Protegidos (TIPS). Os títulos variam por vencimento e pagamentos de cupom. Todos eles são considerados pontos de referência para suas categorias de renda fixa comparáveis, uma vez que são praticamente livres de risco, apoiado pelo governo dos EUA, que pode aumentar os impostos e aumentar as receitas para garantir pagamentos completos. Esses investimentos também são considerados pontos de referência em suas respectivas categorias de renda fixa, uma vez que oferecem uma taxa básica de risco sem risco com as categorias de retorno mais baixo. Faixas de Vencimento Os títulos do Tesouro são emitidos com vencimentos que podem variar de 10 a 30 anos. Eles são emitidos com uma denominação mínima de 1.000, e pagamentos de cupom sobre os títulos são pagos semestralmente. Os títulos são inicialmente vendidos através de leilão em que o montante máximo de compra é de 5 milhões se a oferta não é competitiva ou 35 da oferta, se a oferta é competitiva. Uma oferta competitiva indica que a taxa que o licitante está disposto a aceitá-la é aceita dependendo de como ela se compara à taxa estabelecida do título. Uma oferta não competitiva garante que o licitante receba o título, mas ele tem que aceitar a taxa definida. Após o leilão, os títulos podem ser vendidos no mercado secundário. Há um mercado secundário ativo para títulos do Tesouro, tornando os investimentos altamente líquidos. O mercado secundário também faz com que o preço dos títulos do Tesouro flutue consideravelmente no mercado de negociação. Como tal, o leilão atual e as taxas de rendimento das obrigações do Tesouro determinam os seus níveis de preços no mercado secundário. À semelhança de outros tipos de obrigações, os títulos do Tesouro no mercado secundário vêem os preços descerem quando as taxas de leilão aumentam, dado que o valor dos fluxos de caixa futuros é descontado à taxa mais elevada. Inversamente, quando os preços aumentam, as taxas de leilão diminuem. No mercado de renda fixa, os rendimentos dos títulos do Tesouro ajudam a formar a curva de rendimentos, que inclui toda a gama de investimentos oferecidos pelo governo dos Estados Unidos. Os diagramas das curvas de rendimento produzem por maturidade e são, na maioria das vezes, inclinados para cima, com vencimentos mais baixos oferecendo taxas mais baixas do que os prazos mais longos. No entanto, quando os prazos mais longos estão em alta demanda, a curva de rendimento pode ser invertida, o que mostra prazos mais longos com taxas mais baixas do que maturidades de curto prazo. Como entender e negociar o mercado de títulos Embora o mercado de ações é o primeiro lugar em que muitas pessoas Pensar para investir, os mercados de títulos do Tesouro dos EUA, sem dúvida, têm o maior impacto sobre a economia e são assistidos em todo o mundo. Infelizmente, só porque eles são influentes, doesnrsquot torná-los mais fácil de entender, e eles podem ser francamente desconcertante para os não iniciados. No nível mais básico, uma obrigação é um empréstimo. Assim como as pessoas obtêm um empréstimo do banco, os governos e as empresas emprestam dinheiro dos cidadãos sob a forma de títulos. Um vínculo realmente não é nada mais do que um empréstimo emitido por você, o investidor, para o governo ou empresa, o emitente. Para o privilégio de usar o seu dinheiro, o emissor do título paga algo extra na forma de pagamentos de juros que são feitos em uma taxa predeterminada e cronograma. A taxa de juros é muitas vezes referida como o cupom, ea data em que o emitente deve reembolsar o montante emprestado, ou valor facial, é chamado de data de vencimento. Um enrugamento na equação, embora, é que não toda a dívida é criada igual com alguns emissores que são mais prováveis à omissão em sua obrigação. Como tal, as agências de avaliação de crédito avaliar as empresas e os governos para dar-lhes uma nota sobre a probabilidade de que eles são para pagar a dívida (ver quotGood, melhor, melhor). Benji Baily e Delmar King, gestores de investimentos de renda fixa da Everence Financial, dizem que as classificações geralmente podem ser classificadas como investment grade ou lixo. Qualquer coisa que considere ser um grau de investimento, você teria uma probabilidade bastante alta de que seu dinheiro recuperaria o seu dinheiro na maturidade, diz King. Claro, quanto mais baixo você vai para baixo do espectro de crédito, mais riscos há de inadimplência e da possibilidade de que você poderia ter perdas. Assim, se você comprou um título do Tesouro dos EUA de 30 anos (atualmente AA da SampP e da AAA da Moodyrsquos e da Fitch) por 100.000 Com uma taxa de cupom de 6, então você poderia esperar para receber 6.000 por ano durante a duração do vínculo e, em seguida, receber o valor nominal de 100.000 de volta. Pelo menos, thatrsquos como um vínculo funcionaria se você manteve-o até a maturidade. Ao invés de manter um vínculo ao vencimento, eles também podem ser negociados. Mas, como um vínculo é negociado, as taxas de juros podem mudar, de modo que o valor global do título pode mudar. Se você comprou um título que tem um cupom de 10 e o resto do mercado está bem com a posse de um cupom, então alguém vai adorar ter esse cupom 10 até a maturidade, diz Baily. Por outro lado, se você tem um vínculo 1 e todo mundo está esperando que o mercado em geral será em 10, então yoursquore vai precisar pagar alguém um monte de dinheiro para tomar esse vínculo em vez de comprar um novo bond 10. Porque As taxas de cupom geralmente são fixas, para ajustar as expectativas futuras, o preço do título ou nota tem de subir ou descer. Se os rendimentos. Os juros ou dividendos recebidos em um título, subir, o preço vai cair para acomodar esse rendimento mais alto se os rendimentos vão para baixo, então o preço tem de subir. Sobre o autor Editor da correia fotorreceptora O editor assistido Michael McFarlin juntou-se aos futuros em 2010, após a graduação summa cum laude da universidade internacional da trindade, onde majored no EnglishCommunication. Com o lançamento da nova plataforma web, Michael atua como editor web para o site e continuará trabalhando na revista, onde se concentra nos Mercados e Trading 101. Ele também serviu como membro da Guarda Nacional de Wisconsin de 2007 a 2010. mmcfarlinfuturesmag
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